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15日七大财媒精华_大西北网
时间:2017-10-26 20:17 来源:http://www.baidu.com/ 作者:佚名 点击:

贾春雷:在过去三年的并购热之中,不乏一些上市公司跟风式、非理性收购行为存在,因此,风险事件的爆发并非是无因之果。中国证券报记者还从一些券商处了解到,由于新系统运行还不稳定,公司的一些员工对客户分类以及相关资管产品分类的流程还不熟悉,不少投资者在券商处进行双录时,反馈体验感差,对双录的配合度比较低,部分投资者更是由于比较复杂的流程而取消业务办理。一位华南地区大型券商投行人士表示,之前有些低于3000万净利润而过会的企业可能确实有独特之处,但并不就能代表基本的审核标准。落于实践,不同行业的发行人IPO要求的业绩规模门槛可能会不一样。因此,对发审委组成的要求不仅仅要在法律或是财务端要有专业性,对相应的行业也需要有一定的理解。以上举措一旦落实,上市公司公开进行“忽悠式”重组的可能性也会减少。因此,证监会这次对《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组(2014年修订)》的修订,特别是对上市公司重要股东减持计划的全程监督,对于限制“忽悠式”重组具有积极意义。值得一提的是,去年,上海股交中心创新业务部帮助企业做了首单自贸区跨境股权融资业务。“并购重组效率的提升与严格监管间并不冲突,在一定程度上,严格的监管将更加能够保证并购重组的效率。”观智投资投资总监姜玉蕴认为。以下是港股券商按20日涨跌幅排名的统计表(单位:港元):数据显示,2017年以来,大股东/董监高减持比例最高的10家公司为冀东水泥(000401)、众合科技(000925)、*ST青松(600425)、中润资源(000506)、龙星化工(002442)、汉森制药(002412)、同力水泥(000885)、金轮股份(002722)、万里石(002785)和山东钢铁(600022),其中冀东水泥、众合科技等6家上市公司2016年净利润同比下跌,或处于净亏损状态,山东钢铁、*ST青松的净亏损额更是超过5亿元。事实上,除了壳股外,次新股板块可能是今年表现最差的一个板块。数据显示,次新股指数今年以来跌幅高达35.25%,当前指数较去年7月时的高位已出现腰斩。此外,在近日创业板指数也出现反弹的情况下,次新股指数表现依然平淡,并未出现像样反弹。2016年6月17日,证监会修订并颁布了被称为“史上最严借壳新规”——《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称)公开征求意见稿以及相关配套措施,9 月9 日发布正式稿。此次新规的重点是首发和增发限售股解禁后的减持。对于上市公司而言,其通过定增获得资金的成本有所提高,通过短期利好抬升股价进而变现股份的难度大幅提升。由于减持周期被大幅拉长,上市公司寻求的定增项目未来必须能够真切地带来上市公司价值的提升,才能吸引到资金持续进入。这有利于解决目前“忽悠式”重组和定增、壳资源被爆炒、公司上市后业绩迅速变脸等一系列市场乱象。1.股权交易合理性存疑。股权交易是否合法合规、定价是否公允;公司控股股东、实控人、董监高等是否存在关联关系或者其他利益安排,公司上市过程是否属于分拆上市或者变相分拆上市、是否损害公众投资者利益。A股并购重组在2015年出现过高潮。一般而言,并购重组的业绩承诺期限为3年,也即到2018年,A股将有大量的并购资产业绩承诺到期。届时没有了业绩承诺的约束,相关标的资产出现业绩大幅下滑的可能性很大,由此会拖累上市公司利润表现,进而出现被迫计提商誉减值等情况。国金证券进一步指出,从2010年至今,创业板大量的并购重组在公司账面上形成了巨额的商誉。截至今年第一季度,创业板所有公司商誉共2110亿元,将温氏股份剔除后,商誉占创业板公司净资产比例高达19%。而今年以来已经有多家创业板公司因为收购标的业绩不达标而计提巨额商誉减值,对业绩造成巨大影响。商誉减值,已经成为高悬在创业板之上的“达摩克利斯之剑”。李梓維解释称,主要的原因在于,尽管已经入摩成功,但是关于所纳入的222只股票包括其成分等具体执行细节则暂未公布,对于外资投资者来说,当下迫切需要一些灵活度高且流动性好的投资工具进行提前布局。ETF对于这些外资投资者来说比较合适。当然,落实保荐机构董事长、总经理主体责任,还应当明确保荐机构董事长、总经理签字的背景、时间、时机、条件和环境,尤其应当规定哪些情形下是不能签字的,哪些环境具备了才能签字,如何追索签字责任等,所有这些都应当在保荐机构董事长、总经理签字之前明确。这样,才能把保荐项目的主体责任真正落到实处。IPO家数已超去年全年,今年或创新高据中国证券报记者了解,已有多家机构就减持新规下,定增公募产品赎回风险和专户产品违约风险等向相关监管部门进行了反馈,重点反馈了新规出台后在实际操作中正在以及将要显露的部分问题,目前正在等待监管部门进一步回应。据记者梳理,2016年,包括广发证券(000776)、光大证券(601788)、长城证券、海通证券(600837)等多家卖方机构均发布研报建议投资者关注中报后可能实施高送转的股票。而今年截至目前,仅有第一创业(002797)策略团队建议投资者布局中报高送转。(朱宝琛)■本报实习生王思文证监会对2宗案件作出行政处罚 涉及津膜科技、大连港其中,勇猛机械在2016年经营业绩大幅下滑,营业利润为负;深圳广宁股份报告期内收入、利润、毛利率均呈下滑趋势。虎扑体育也因应收账款余额较高、周转率下降,业绩波动较大且经营活动现金流量净额和净利润的差异较大等情况,最终终止审查。债券承销仍具发展空间这一点在今年中小创公司半年报中体现的更为明显。比如,社保基金第二季度新进驻了威华股份(002240)、科远股份(002380)、亿纬锂能(300014)、云意电气(300304)、先导智能(300450)等中小创公司,其中开润股份(300577)最受社保基金欢迎,十大流通股股东名单中有2只社保基金,其后是康泰生物(300601)等。夏敏仁指出,从资金规模来看,A股纳入MSCI 指数体系所能带来的实际总量效应有限,历史经验显示,是否被MSCI指数所接受并不会成为影响A股走势的主要驱动力。并且,由于纳入MSCI被动指数并不等同于受到主动认可,再加上市场预期的提前透支,短期内很难对A股价值中枢形成直接影响。2016年常见的做法是,在配资双方协商确定具体利率、杠杆率后,由资金出资方直接把钱转到需求方的资金账户上。同时,为了保证资金的安全,需求方需要将资金账户密码交由出资方,由出资方修改后管理。而需求方在获得资金后,只能保留这个交易密码进行交易操作。安永审计服务合伙人汤哲辉认为,美国资本市场充裕的流动性和有吸引力的估值,以及美国投资者对高增长、有前景企业的热情,对于中国民营企业具有吸引力。而二级市场数据显示,今年以来唐德影视从28.47元跌至21.58元,跌幅达24.28%。但进入2017年以后,打新“不败神话”一直都在被挑战。虽然市场对于新股涨停数再次减少的趋势有所预期,但两个涨停就开板的新股真的来的时候,市场还是颇为担忧的。“以前券商申请新设营业部,一批就是大几十家,这种情况现在是难见了。”上述华东地区券商高管说。但值得注意的是,从资金流向方面的变动来看,昨日已是两市资金连续第五个交易日呈现出净流出的状态,且相较上周五时的118.22亿元,昨日两市流出金额再度上升至了200亿元的水平,达227.02亿元。说明了在当前点位上,部分资金对持续看多已缺乏信心,因此选择进行套现。此外,还新增了“报送的挂牌公司涉税信息不准确”。在注册制改革被搁置的条件下,监管是不是有可能成为IPO常态化唯一靠得上的选择呢?不能不看到,依靠有力的行政干预和监管支持,即使在短时间内有可能对虚假信息披露和内幕交易、市场操纵等不法违规行为起到一定的威慑作用,并通过对兴风作浪的资本大鳄的打击,在一定程度上为IPO常态化的推进扫除一些市场障碍,但是在很多时候很多情况下,如果老是只能靠这种依赖行政权力的决断而缺乏相应法律依据来处理各种市场问题,则何以保障对新股发行审核真正意义上的“公正、公平、公开”,且又如何在涉及惩治造假、强制退市以及规范大小非减持等许多各种各样常见问题上,不至于使得跷跷板、翻烧饼等现象势不再依然成为司空见惯屡见不鲜的常见现象呢?无可否认,所有的这些,对于我们的市场来说,都不能不成为牵一发而动全身的具有根本性影响的问题。实践已经证明,并且也许还将一再地继续证明,困惑着我们的市场也困惑着我们的监管者和投资者的这些老问题,除了在深化改革的基础上推进依法治市之外,绕,显然是绕不过去的。就此而言,只讲监管而不讲改革的IPO常态化,又何以得以绕得过去呢?而被发审委问及是否涉嫌商业贿赂的企业中,主要以医药企业为主,如圣华曦药业、圣和药业、河南润弘制药等。另外,股权质押强平被纳入减持监管,股权质押折算率受压。考虑到股权质押强平也受约束,可能进一步压低质押率,质押方的积极性受损,大股东激励的内在动力也在下降,使得股权质押需求和供给同时受限。42家企业IPO被否涉及25家券商 广发证券占5家近年来,金融混业发展速度加快,分业监管模式下,监管套利屡禁不绝。周汉民认为,金融科技法制建设必须先行。动态的监管思维是互联网行业所需要的。随着A股被纳入MSCI新兴市场指数成功,“沪伦通”的开通再度成为投资者关注的焦点。在股东大会现场,投服中心指出,天坛生物公司章程个别条款不符合《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发〔2013〕110号)的精神,建议公司董事会及时推动章程修改完善工作。著名经济学家宋清辉表示,“此次欣泰电气遭强退,意味着监管机构开始对退市股的监管趋严。而在欣泰电气之后,估计会有越来越多的问题股被强制退市。与此同时,也必然会有一些有问题的上市企业因各种原因选择主动退市。如此一来,A股退市通道将会越来越畅通,股市结构也将得到进一步优化。”去年9月,冠昊生物以39.41元/股向三名对象实施重组配套融资,其中,广州市明光投资咨询有限公司(下称“明光投资”)斥资2亿元认购507.49万股,占公司重组后股本的1.91%。明光投资由此成为冠昊生物第四大股东。而冠昊生物今年一季报显示,明光投资持股已处于质押状态。以最新收盘价22.37元/股来看,冠昊生物的重组配套融资参与方浮亏约为43%。业内人士分析,两融余额和股市走势有一定关联性。两融余额增加意味着市场回暖,投资者信心逐步恢复。宣讲小组向学生发放了投资者适当性管理宣传材料,证券公司合规专业委员会委员王红做了题为“投资者适当性管理与投资者保护”的知识讲座,深入浅出地介绍了投资者适当性管理的基本理念、证券经营机构和客户在适当性管理中的责任义务、投资者适当性管理在投资者保护中的重要意义。首都经济贸易大学130多名金融专业研究生和本科学生参加了宣讲活动,对投资者保护与投资者适当性管理有关政策和知识产生了浓厚兴趣,积极与宣讲小组成员互动交流,并纷纷关注中证协官方发布、培训中心和投资者之家三个微信公众号。朱雀投资认为,与去年供给侧改革逻辑不同,这波周期行情更多是龙头公司的估值与预期修复行情,可以看到这轮反弹存在分化,龙头相对于行业和全市场的超额收益显著大于去年。与此前消费龙头行情类似,周期品后面亦将分化,供需失衡严重、具有确定性成长的品种将更获市场青睐。事实上,需要关注的是,稀缺性不足的二三线品种估值或持续回落。综合来看,无论是传统行业、金融行业还是成长行业,聚焦龙头股都是大势所趋。证券时报记者 朱雪莲

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